"锂电隔膜龙头"拟并购“卖铲人”
我要评论连续两年净利暴跌，卖铲人恩捷股份（002812.SZ）拟并购产业链上游的锂电龙中科华联。
拟并购隔膜“卖铲人”
11月30日晚间，隔膜购山西某某烘焙维修网点锂电隔膜龙头恩捷股份发布公告，拟并公司拟以发行股份等方式购买中科华联100%股权并募集配套资金，卖铲人公司股票自12月1日开市时起开始停牌。锂电龙公司预计在不超过10个交易日的隔膜购时间内披露本次交易方案。
恩捷股份称，拟并本次交易事项尚处于筹划阶段，卖铲人公司目前正与标的锂电龙山西某某烘焙维修网点公司各股东接洽，初步确定的隔膜购交易对方为中科华联的全部股东。公司与本次交易的拟并部分主要交易对方已签署了《关于收购青岛中科华联新材料股份有限公司股份之意向协议》，初步达成购买资产的卖铲人意向。最终股份转让数量、锂电龙比例、隔膜购交易价格、支付方式、业绩补偿安排、股份锁定安排、违约条款等由交易各方另行签署正式股份收购协议确定。
值得注意的是，恩捷股份作为隔膜制造商，此次并购瞄准的是产业链上游的"卖铲人"——主营业务为隔膜设备制造中科华联。
近两年盈利能力大幅下滑
过去几年，锂电池产业市场规模的持续扩大带动锂电池隔离膜的发展，但锂电池隔膜行业供给近年来集中释放，行业竞争激烈，叠加下游锂电池企业加大成本管控力度，进而导致隔膜产品价格下行，整个行业盈利承压。
在此背景下，恩捷股份近两年的经营业绩显著下滑，其中2023年和2024年净利润分别下滑36.84%、122.02%。2024年公司录得上市以来净利润首亏，全年归母净利润亏损5.56亿元，销售净利率跌至-6.49%。
2025年前三季度，公司实现营业收入为95.43亿元，同比增长27.85%；但归母净利润同比暴降119.46%至-8632万元，而上年同期为4.43亿元。毛利率15.90%，相较去年同期减少5.06个百分点。
业绩下滑主要由于营业成本同比增长36.04%、资产减值损失增加以及所得税费用大幅上升所致。
国金证券预测，2026年起恩捷股份业绩拖累项预计转盈或减亏，此外涨价利润开始兑现，业绩有望开始反转，硫化物等固态新品拓展增量空间。
收购或有望发挥产业协同效应
公告显示，本次交易标的中科华联成立于2011年11月，注册资本为2.06亿元。
该公司官网显示，其主营业务为湿法PE隔膜、BOPET、PI隔膜、质子交换膜、高强纤维等新材料整套生产装备的研发、生产和销售，提供整条自动化生产线解决方案，涵盖后续的设备安装、调试、技术培训及售后维护、技术指导等全方位服务。
资料显示，恩捷股份为锂电隔膜龙头企业，根据EV TANK《中国锂离子电池隔膜行业发展白皮书(2025年)》的统计，截至2024年末，公司的市场份额已连续七年处于市场首位。
从主业来看，本次收购或有望发挥产业协同效应。深圳商报援引市场分析人士表示，恩捷股份在此背景下，通过发行股份收购并配套募资，一方面能实现资产整合，另一方面也可能意在改善资产负债表，补充亟需的营运资金。
瞭望智库发文表示，未来，随着锂电池行业进入下一轮增长周期，行业也将加速整合。恩捷股份通过隔膜产业链的持续布局，可以进一步强化行业集中度，并以产业协同效应提升发展韧性，以全球化布局快速响应终端市场需求，为锂电池等相关行业提供了从“单点发展”到行业“生态协同”的转型样本。
相关文章
天一冷，走在大街上，总能遇到卖烤红薯的三轮车。那香味啊，又原始、又直接，很难让人不停下来买一个捧在手里。相比其他的路边食物比如炸臭豆腐、炸淀粉肠，烤番薯可以算是“营养师精选”：不加糖也香甜、营养还好，2026-01-10- 原标题：人民网评：汇聚时代之声，彰显中国精神） 近日，由中央网信办主办的2023中国正能量网络精品征集展播活动结果揭晓，550件网络正能量作品脱颖而出。这一活动不2026-01-10
来源：观察者网 观察者网讯）当地时间5日，美媒《华盛顿邮报》援引四名知情人士消息称，特朗普的总统竞选团队正考虑是否加入在美国广受欢迎的短视频应用TikTok，以吸引年轻选民。 报道称，特朗普在2026-01-10
每经记者 任飞 每经编辑 叶峰 4月，在部分权益题材带动之下，一些混合型基金的业绩靠前，在公募FOF基金中的基金）领域，养老目标型基金头部业绩当月超过4%。 总体来看，有色、港股科技条线等是助2026-01-10
来源：中国基金报 【导读】中国建设银行河南省分行原党委书记、行长石永拴接受纪律审查和监察调查 中国基金报记者李智 金融反腐又有新进展。 12月31日，据中央纪委国家监委驻中国建设银行纪检监2026-01-10
人民网北京5月8日电 欧阳易佳）记者从生态环境部了解到，5月7日，第三轮第二批中央生态环境保护督察全面启动。组建7个中央生态环境保护督察组以下简称督察组），分别对上海、浙江、江西、湖北、湖南、重庆、云2026-01-10
最新评论